22/05/2024

RESULTADOS DE NVIDIA

Bajadas moderadas en Europa y confusión en Wall Street. Nadie quiere mover ficha hasta que no se conozcan los resultados de NVIDIA esta noche. Se trata de un valor muy importante, que mueve mucho mercado, y nadie se quiere arriesgar antes de conocer estos resultados y, sobre todo, la reacción del mercado, que no siempre es lógica.

Para poner esto en perspectiva, las opciones de NVIDIA representan el 3% de todas las opciones que se negocian en valores individuales del S&P 500. Cifra impresionante y demuestra la influencia de NVIDIA en el mercado.

ANÁLISIS CUANTITATIVO

Además, el cierre de cortos en el S&P 500 es un proceso clave. En el gráfico, se muestra en azul el cálculo de VS y en naranja el de Bloomberg. Aunque muchos cortos ya se han cerrado, aún queda mucho potencial para cerrar más. Los componentes del S&P 500 podrían beneficiarse de unos buenos resultados de NVIDIA.

En cambio, en el Russell 2000, prácticamente no ha habido cierre de cortos, y sigue necesitando este proceso para poder romper su rango lateral. En el gráfico, se puede ver que los niveles de cortos siguen siendo muy altos, comparables a los de la tendencia bajista de 2022.

Mientras esperamos los resultados de NVIDIA, la volatilidad medida por el VIX está en mínimos históricos, cerrando ayer en 11.86, su nivel más bajo desde noviembre de 2019. Según el gráfico de BESP, este hecho no es necesariamente una señal de que la volatilidad vaya a aumentar pronto. Históricamente, niveles bajos de volatilidad como estos han precedido a periodos de continuas subidas en los años 90, 2005 y 2014, salvo en 2019, que fue una excepción debido a la irrupción del COVID-19.

EUROPA

Esta presión en las bolsas europeas se debe a la caída de los dos sectores predominantes: el lujo y la automoción. El sector de lujo, preocupado por la situación en China, baja un -2.33%, con LVMH a la cabeza. En automoción, las ventas de vehículos eléctricos en Europa han sido flojas, con una cuota de mercado que ha caído del 13% en marzo al 11.9% en abril. Tesla, en particular, ha registrado sus ventas más bajas en Europa en 15 meses y cae un -2.49% debido a los nuevos aranceles impuestos por China a los coches eléctricos.

El sectorial de materiales básicos también presiona a la baja con una caída del -2.19%. No hay ningún sector importante europeo al alza, salvo el tecnológico, que sube un +0.48% probablemente por la esperanza de buenos resultados de NVIDIA.

MACROECONOMÍA

Un mal dato de ventas de viviendas de segunda mano en EE. UU., con una caída del -1.9% frente a la esperada subida del 0.8%, ha ayudado a los bonos. Además, Target ha presentado resultados y previsiones muy flojos, cayendo un -7.15% y afectando a otros valores del sector consumo.

Los bonos se benefician de esta situación, ya que un menor consumo podría frenar el crecimiento y aumentar las esperanzas de bajadas de tipos.

WALL STREET

En Wall Street, el S&P 500 está plano, con una leve bajada del 0.04%, el Nasdaq sube un 0.11%, y el Russell 2000 baja un 0.16%. Todos esperan los resultados de NVIDIA. Técnicamente, el S&P 500 sigue en una fuerte tendencia alcista, con soporte en los 5300 puntos, en la zona de máximos históricos anteriores. Por encima, está en subida técnica libre, con niveles cuantitativos entre 5400 y 5500.

El oro baja con fuerza un 1.32%, hasta 2,933 dólares, posiblemente debido a una sobrecompra, aunque sigue teniendo un soporte importante en 2,368 dólares. El petróleo ha tocado nuevamente su media de 200 días y está en mínimos del día, afectado por un aumento inesperado en los inventarios de petróleo.

La inflación sigue siendo un tema clave, especialmente en relación con el precio de la vivienda. Goldman Sachs ha hecho nuevas previsiones que indican que los precios de la vivienda seguirán cayendo, lo cual ayudaría a la inflación general.

RESUMEN DE LA JORNADA

En resumen, el mercado está en espera de los resultados de NVIDIA, que serán el gran catalizador de la semana. Esta tarde, también habrá que estar atentos a las actas de la última reunión de la Reserva Federal a las 8 PM hora española (2 PM en Nueva York), que podrían mover el mercado.

Tienen todos los datos, gracias a todos los lectores de Fundamental, les esperamos mañana con el boletín de la sesión.

Pasen muy buena tarde.